SEC выносит на голосование Regulation Crypto — освобождения для токенов вместо застрявшего CLARITY Act

11 августа 2026 стало известно содержание пакета, который SEC вынесет на открытое заседание 14 августа в 10:00 ET: комиссия из трёх человек проголосует, публиковать ли на комментарии предложение о «специальном режиме размещения для отдельных инвестиционных контрактов с крипто-активами». Председатель Пол Аткинс описал три блока. Стартовое освобождение — примерно $5 млн за четыре года с раскрытием ближе к whitepaper, чем к регистрационному проспекту. Режим привлечения — до $75 млн за 12 месяцев по образцу Regulation A+ Tier 2, с аудированной отчётностью и полугодовыми отчётами. И safe harbor, выводящий достаточно децентрализованные токены из-под определения ценной бумаги.

Появление пакета — прямое следствие паралича в Конгрессе. Голосование по CLARITY Act в Сенате сорвалось перед августовскими каникулами и сдвинуто на 15 сентября: спорят про этические нормы, доходность стейблкоинов и защиту разработчиков. SEC вместо ожидания законодателей выкатывает собственный документ примерно на 400 страниц — это первое крупное правотворчество регулятора по крипте, а не серия точечных no-action-писем.

Чего в этом ещё нет: голосование 14 августа — только о публикации проекта. Дальше идёт период комментариев, доработка и финальное голосование, то есть до действующих правил минимум несколько месяцев. Подзаконный акт слабее закона: его можно оспорить в суде, а следующая администрация SEC вправе развернуть его без Конгресса. Именно поэтому индустрия продолжит давить на Сенат параллельно с участием в комментариях.