SEC вывела некастодиальные интерфейсы DeFi из-под брокерской регистрации — на пять лет

13 апреля 2026 штат отдела торговли и рынков SEC выпустил заявление: операторы пользовательских интерфейсов — сайтов, браузерных расширений и мобильных приложений, через которые пользователь готовит и подписывает сделки с криптоактивами-ценными бумагами, — не обязаны регистрироваться как брокер-дилеры по Exchange Act. Освобождение действует при выполнении одиннадцати кумулятивных условий и распространяется только на некастодиальные интерфейсы, где ключи и подпись остаются у пользователя.

Среди условий: возможность менять параметры сделки по умолчанию и наличие обучающих материалов; запрет на подталкивание к конкретным сделкам; выбор площадки исполнения по объективным критериям, а не по выгоде оператора; фиксированная комиссия, не зависящая от продукта, маршрута исполнения, площадки и контрагента; заметное раскрытие всей существенной информации. Исполнение ордеров, маршрутизация с усмотрением и хранение активов из периметра выведены — это по-прежнему брокерская деятельность со всеми требованиями.

Важны две оговорки. Документ помечен как позиция штата, а не Комиссии: он «не является правилом, регламентом или разъяснением Комиссии» и не имеет юридической силы, то есть будущий состав SEC может отозвать его без формальной процедуры. И он самоликвидируется — считается отозванным 13 апреля 2031 года, ровно через пять лет. Комиссар Хестер Пирс сопроводила заявление отдельным комментарием, а юридические фирмы уже разбирают, какие категории фронтендов под условия не подпадают.